CTRL+D一键收藏必达财经,全面了解财经最新资讯,方便快捷。

您也可以将快捷方式下载到桌面。 点击下载

微信扫码阅读

财经快讯早知道

必达财经 > 读研社 > 文章详情

中国版“无印良品”!文创巨头成长逻辑持续兑现,对标股十年十倍

来源:读研社 | 2018-11-08 17:22:21

大部分人离开校园后,笔等文具可能并不再频繁出现在生活中。伴随着无纸化办公时代的到来,文具越发小众。

但不要小瞧任何一个细分行业,大牛股往往出现在被忽视的角落!

差异化竞争

在轻工行业周报中,中信建投将目光聚焦于晨光文具(603899):

日本百乐文具是世界知名的书写工具生厂商。股价十年十倍走势如下:

驱动股价的是业绩,驱动业绩的则是宽松背景下的产品升级:方正证券总结了海外文具商业史:

差异化竞争力是关键。晨光文具当之无愧的国内文具巨头:

国内龙头依靠渠道优势占据较大市场份额,但差异化不够突出,仍然依靠低端的价格竞争。

方正证券表示未来随着龙头转型以提高产品附加值,差异化竞争将推动市场份额进一步提升。

一体两翼

国金证券在深度研报中表示:

“一体两翼”是公司的发展战略。目前公司主要有四类业务,西南证券整理了饼图:

“一体”指的是传统业务:

“两翼”分别指一站式办公采购平台指科力普:

国泰君安这样点评科力普业务:

剩下的一翼指的是九牧杂物社、晨光生活馆:

中信建投证券将“一体两翼”与海外品牌对标:

除了传统知名文具商,还可以看到无印良品的影子!

市值空间

方正证券整理了公司财务数据:

可以看到公司营收与净利润持续高速增长,盈利能力稳定。

方正证券和国金证券在深度研报中也一直强调公司护城河深厚。国泰君安是这样点评公司的三季报:

新业务主要指的就是“一体两翼”,科力普和晨光生活馆、九牧杂物社。

中信建投是追踪公司最为频繁的机构,其表示作为龙头,不用担心周期和宏观风险,同时业绩确定性高,当然坚定看好!

方正证券也表示晨光传统业务高护城河且增长确定性强,新业务正迎来收获期,维持“强烈推荐”评级。

并认为公司市值空间约 700 亿元。截止11月8日,公司市值仅为260.54亿元,翻倍且不止!

分享到 新浪微博 QQ好友 微信

分享到微信

使用微信"扫一扫"分享至朋友圈。

文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。