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茅台大跌元凶浮现!高基数是共识,但分析师却有截然不同的解读!

来源:读研社 | 2018-10-29 17:21:17

自大部分公司三季报预告出来后,读研社曾做过解读。如果用两个字来形容,整体A股上市公司是“糟糕”。

这种情况也反应在财报正式公布后的股价上,在熊市中三年翻倍的安琪酵母自从25日晚间公布财报后,已经连续两个跌停,但很多人都没预料到这种情况居然出现在“股王”贵州茅台上!

原因分析

根据国金证券财报简评:

关键点是:业绩低于市场预期。国金证券认为两个重要原因导致:

同期基数较高容易理解,也是机构的共识。

另外一个重要原因在于确认收入少于实际发货量,没有计入报表。不过研报没有进一步分析,没有确认的部分到底是已计入上一季度财报还是年度财报!

华泰证券认为:

受整体消费环境影响需求放缓是主要原因。

但是方正证券却认为:

供给短缺是业绩下滑的主要原因,也就是说茅台仍在主动控量。

这是完全不同的两个结论!方正证券还预计三季度的供应缺口有望在四季度弥补,所以不用担心全年的业绩!

长期大底

目前来看,茅台控量是大部分机构的共识。东吴证券就表示:

茅台仍然牢牢掌控着供给。从长远时间可看高端稀缺龙头仍然值得布局。直白的说就是别错过长期大底的机会!

平安证券也看好长期优质成长,但还是狠心下调了评级:

从“强烈推荐”下调至“推荐”。从年内高点至今,贵州茅台已经下跌逾30%,不知道是晚了还是刚好,只能通过茅台后期股价走势验证。

财通证券也认同贵州茅台换挡前行,但是:

依旧维持786.2元的目标价,而经历一个跌停后,贵州茅台股价已经跌倒了549.09元。重返目标价难度着实比较大。

行业

10月中旬时,白酒股曾经有一波杀跌,彼时国开证券确认为:

是误传消费税导致的。而今回首才发现业绩不及预期才是主要原因。

在周报中川财证券就梳理了白酒板块承压的主要因素:

第一是市场传的“消费税;第二是基本医疗卫生与健康促进法草案二审稿;第三则是季报披露后机构后大举调仓换股。

其实机构调仓在三季度就已悄悄进行,国海证券整理到:

白酒持仓占比依旧较高,但持仓比已经出现回落。同时Q3 个股增持数量大幅下降。陆港通配置情况则显示:白酒遭到外资减持。

川财证券继续看好优质企业的成长:

大意就是后市将有分化,但茅台都不能幸免,又有什么白酒股能够熬过这波杀跌!

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文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。